歌手韩红与创始人一起为中国“红牛”港股上市鸣锣！盘中破发！

发布时间：2026-02-03 20:52:04  浏览量：2

2月3日，曾被称为中国版“红牛”的东鹏饮料正式登陆港交所，完成"A+H"双资本市场布局。

罕见的是，在上市最重要的环节鸣锣仪式上，是由公司创始人林木勤携手公司旗下即饮咖啡品牌“东鹏大咖”首位代言人韩红共同完成。

一直以来，外界对东鹏饮料的诟病在于业绩对“东鹏特饮”大单品的依赖，而韩红的亮相，明显看出公司对东鹏大咖的期待。

值得关注的是，东鹏饮料此次发行募资规模达101亿港元，创下2020年以来亚洲消费饮料行业最大IPO纪录。

上市首日，东鹏饮料以248港元/股的发行价平开，而后迅速破发，报收251.8港元/股，市值1412.4亿港元。

同日，A股三大指数同步大涨，超4800只个股上涨。而东鹏饮料A股报收253.96元/股，跌幅达1.18%。一年内，其股价较最高点336.42元/股下跌近25%。资本市场对东鹏饮料上市表现冷淡。

市场分析认为，东鹏饮料港股首日开盘破发主要受三方面因素影响：

1. 折价率偏低：H股发行价较A股2月2日收盘价折价仅14.1%，低于消费行业15%-25%的平均折价水平，二级市场安全边际不足；

2. 流动性失衡：香港公开发售占比仅10%，且每手入场费约2.5万港元，抬高散户参与门槛，首日交易以机构主导，缺乏散户买盘承接；

3. 增长预期调整：公司2025年营收增速预告(31.07%-33.34%)较2024年(40.62%)有所放缓，叠加"大单品依赖"与新品放量节奏的市场疑虑，部分资金选择观望。

同花顺显示，东鹏饮料A股股价变动原因还指出，公司股票2025年发生多次折价大宗交易。

从业绩来看，东鹏饮料近年业绩持续高增长，2024年，东鹏饮料营收达到158.3亿元，较上年同期增长40.62%；净利润为33.64亿元，同比增长63%；2025年前三个季度，公司营收达168.4亿元，已超过去年全年水平，同比增长34.13%；净利润为37.61亿元，同比增长38.91%。

东鹏饮料预计2025年全年营收将在207.6亿至211.2亿元之间，同比增长31.07%至33.34%；预计净利润为43.4亿至45.9亿元，增幅达30.46%至37.97%。

渠道方面，截至2025年6月，东鹏已建立3000家经销商网络，覆盖420万家终端门店，地级市覆盖率近100%，累计投放冰柜超30万台。广东以外区域营收占比提升至76.28%，华北市场增速高达73.03%，全国化布局成效显著。

东鹏饮料股权高度集中，呈现明显的"家族控股"特征：截至2025年9月30日，公司创始人兼董事长林木勤直接持有公司49.74%的股份，为公司控股股东。

林木勤的兄弟林木港持股5.22%，侄子林戴钦同样持股5.22%。公司前十名股东中，多名家族成员占据重要位置，形成了较为集中的控制结构。

2025年第二季度，由林木勤之子林煜鹏作为有限合伙人的鲲鹏投资减持了1.38%的公司股份。以当时股价计算，这次减持套现金额超过20亿元。

除股权变动外，东鹏饮料近期还发生高管变动。公司董事、副总裁兼董事会秘书张磊已辞去董事会秘书职务，但仍继续担任公司董事和副总裁职务。